“科创板八条”后新增54单科创板重大资产重组制度包容与“硬科技”特性精准耦合
“科创板八条”后新增54单科创板重大资产重组 制度包容与“硬科技”特性精准耦合
2026年03月31日 14:22
作者：
何昕怡
来源：
上海证券报·中国证券网
上证报中国证券网讯（记者何昕怡）3月30日晚， 中微公司 披露发行股份及支付现金购买资产草案，拟收购杭州众硅64.69%股权。
资料显示，标的资产杭州众硅处于化学机械抛光和化学机械平坦化（CMP）设备领域，尚未实现盈利，其自研并生产的CMP设备已成功进入国内知名先进存储厂商和逻辑芯片制造厂商的生产体系。本次交易选用市场法评估结果作为最终评估结论，杭州众硅100%股权的评估值为25.014亿元，增值率232.28%，64.69%股权的交易作价确定为157604.91万元，设置差异化定价安排。 中微公司 的此次收购，标志着公司成为具备“刻蚀+薄膜沉积+量检测+湿法”四大前道核心工艺能力的厂商，向“集团化”和“平台化”发展迈出关键一步。
同日， 华虹公司 收购华力微的并购交易获上交所受理。该交易既是对IPO阶段解决同业竞争承诺的履行，又能实现产能扩充与工艺协同，提升盈利水平。
据统计，“科创板八条”发布后，科创板新增的54单重大资产重组中， 半导体 、软件、生物医药、高端装备制造行业分别有24单、14单、7单、6单。政策推动作用显著，芯联集成、 沪硅产业 、 晶丰明源 等多个具有产业示范意义的大额并购案例均已落地。3月以来， 普冉股份 披露重组草案， 锴威特 、 高凌信息 先后披露重组预案，科创板并购重组市场持续保持热度。
市场人士表示，包容的制度供给与“硬科技”产业特性的精准耦合，构成此轮科创板并购潮的结构性底色。基于 半导体 、生物医药等行业“技术突破在前、商业变现在后”的客观规律，科创板并购重组交易也在积极探索建立适应性的估值框架和交易方案。
目前，科创板并购重组的支付方式更加丰富，企业会 综合 运用股份、可转债、定增募资、并购贷款、并购基金等实施并购，差异化定价安排、自主业绩承诺等创新性交易方案也已屡见不鲜。例如， 思瑞浦 在收购创芯微时采用的差异化定价安排，根据交易对方入股成本与承担义务设定不同作价； 圣湘生物 收购中山海济引入“Earn-out”机制，将估值与后续业绩动态挂钩。
该市场人士认为，这些安排的背后是科创板并购重组对市场化原则的回归。支付工具的创新同样服务于这一逻辑，奥普迈收购澎立生物首创股份的对价分期支付，缓解了对赌压力； 华海诚科 综合 运用股份、可转债、现金组合，实现了交易对手退出需求与上市公司资金压力的平衡。
（文章来源：上海证券报·中国证券网）