油电切换，爱玛科技踩中两轮电动车新周期

海外市场为爱玛科技提供了更广阔的增长空间。

3月23日，国内成品油价格迎来年内第六轮调整，国家发展改革委对油价采取临时调控措施。当国际油价波动触及政策调控红线，一场围绕“油改电”的出行替代浪潮正在加速到来。

在这场行业变革中，爱玛科技作为行业龙头，正以稳健的业绩增长、高端化智能化转型和全球化布局三条主线，承接电动出行带来的机遇。

业绩稳增，爱玛份额持续提升

爱玛科技财务数据显示，2025年前三季度，公司实现营业收入210.92亿元，同比增长20.78%；归母净利润19.07亿元，同比增长22.78%，双双保持双位数增长态势。第三季度单季实现收入80.6亿元，同比增长17.3%，归母净利润7.0亿元，同比增长15.2%。

从盈利能力看，公司毛利率呈现稳步提升趋势。2025年前三季度，公司毛利率达到18.77%，同比提升2.26个百分点，主要得益于产品结构优化和成本控制。公司电机自制比例已超过90%，高于行业平均水平，核心部件的自主可控保障了产品供应的稳定性、成本优势和技术迭代能力。

在渠道端，爱玛已构建覆盖全国的线下销售网络，全球拥有超过1900家经销商和3万个终端门店。为进一步提升渠道效率，公司推出“万店千台”计划，目标2026-2027年大幅提升年销超1000台的门店数量。

从财务回报看，爱玛科技资产结构健康，现金充裕。公司经营活动现金流持续强劲，2025年前三季度净额高达55.70亿元，同比增长43.75%。自上市以来，公司累计现金分红金额30.56亿元，2025年中期分红5.46亿元，占2025年上半年归母净利润比例为45.01%。

随着行业规范化进程加速，众多小规模企业正加速退出市场，竞争焦点转向领先企业间在产品性能、技术能力、渠道模式等多维度的综合竞争。爱玛科技凭借自主研发创新能力、成本控制和全域营销网络等竞争优势，持续保持行业领先地位。

高端化+智能化，构筑竞争壁垒

在业绩稳健增长的同时，爱玛科技正通过高端化与智能化战略，打开新的成长空间。

高端化方面，公司于2025年10月正式推出高端子品牌“SCOOX零际”，首款车型“陆地飞艇”X7已于2026年3月10日正式开售。

该车型以科技、智能、潮流为核心基因，打破传统两轮车的设计与性能边界，售价区间为7990元至19990元，覆盖入门高端到中高端市场。X7 MAX版搭载博世3000W电机，峰值功率可达7200W，最高时速超90km/h，配备7英寸全彩TFT液晶屏，支持手机互联、导航投屏、OTA升级等功能。

零际品牌首款车型搭载爱玛自主研发的“Zebra零际智行”系统，以“一芯统领，全域协同”为架构，具备智能决策、全感交互、全境辅助、全时生态四大核心能力。其中，全域智能系统可基于骑行习惯和路况实现自适应续航调节、智能路线规划；全感交互系统支持面部识别解锁、个性化语音定制等功能；全境辅助系统通过毫米波雷达、高清摄像头构建360°电子护盾，实现碰撞预警等安全保障。

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