湖南投资去年净利“腰斩”，四大业务营收齐下滑，主营高速路通行货车流量减少
湖南投资去年净利“腰斩”，四大业务营收齐下滑，主营高速路通行货车流量减少
2026年04月03日 20:39
湖南投资 （000548）4月3日晚间披露财报，在经历了2023年净利润同比超过320%的高速增长后， 湖南投资 已于2024年、2025年连续两年净利润接近“腰斩”。
2025年， 湖南投资 实现营业收入5.19亿元，同比下降17.71%；归属于上市公司股东的净利润4206.73万元，同比下降48.33%；扣非净利润4371.37万元，同比减少43.75%。其中，第四季度出现亏损，净利润亏损额1430.34万元。
财报显示，湖南投资目前主营业务为 高速公路 建设运营、 资产管理 和物业服务、 酒店 投资经营、城市 综合 体投资开发。
湖南投资拥有的绕南高速100%收费经营权，管辖里程为28.665公里，期内该路段通行费收入平均占公司总营收比重约45%以上，是公司核心利润来源； 资产管理 和物业服务板块也是公司经营收入来源之一，公司旗下现拥有广欣发展、君逸物业两家物业公司，业务开展主要依托自主开发的 房地产 项目和自持的 商业地产 。
财报显示，“君逸”品牌系列 酒店 是湖南投资经营收入来源之一，同时公司城市 综合 体项目以自主开发、销售为主，业务主要集中在住宅地产开发、 商业地产 运作等领域，是公司经营收入的主要来源之一。
根据财报，本期营业收入下降的主要原因是城市 综合 体投资开发板块销售收入较上年减少， 高速公路 建设运营板块受路网扩张分流，货车流量略有减少，进而导致利润总额、归属于上市公司股东的净利润、本期每股收益及加权平均净资产收益率下降。
分产品来看，湖南投资四项主要产品营收均下滑，其中城市综合体投资开发下降最为明显，同比降幅为33.93%。
然而与此同时，仅城市综合体投资开发业务毛利率出现上升，增加0.71个百分点， 高速公路 建设运营、 资产管理 和物业服务、 酒店 投资经营毛利率分别减少3.91个百分点、5.07个百分点、2.07个百分点。
湖南投资业绩下滑背后，是公司各业务面临的不同风险。
高速公路建设运营方面，受大环境经济影响，地产、商业开发发展放缓，远长途货车减少。绕南高速作为环城高速，一是随着高速路网的完善，造成部分贯穿车辆略减；二是受城市规划调整，大托钢材市场及周边 物流 企业外迁影响，路段今年通行货车流量同比减少6%以上。三是路段运营已21年，道路品质不足，路面桥梁损耗加剧，车道配置也难以满足当下需求，高峰期通行效率提升空间有限。
资产管理和物业服务方面，当前长沙甲级写字楼市场存在供给过剩、招商压力较大、空置率偏高的问题；住宅物业则面临毛利率偏低、物业费收缴难度较大的情况，盈利空间有限，运营压力突出。
酒店投资经营方面，2026年长沙酒店行业面临供给过剩、收益缩水、成本高企、合规与安全多重压力。主城核心区域高端供给密集，非核心区域入住率不足，同质化竞争严重；游客偏好质价比，在线旅游平台佣金高企，酒店“量涨价不涨”，利润受压；租金、人力、能源等刚性成本攀升，盈亏平衡线抬高，淡季现金流极易断裂。
城市综合体投资开发方面，一是供给呈现结构性过剩态势，主城区高端产品供给较为集中，远郊区域库存积压问题突出，市场同质化竞争格局日趋激烈；二是市场去化进程不及预期，项目资金回笼效率受到影响；三是需求端复苏态势乏力，受居民收入预期不稳定等因素影响，改善型需求释放受阻，市场需求支撑力度不足。
对于上述风险，湖南投资表示在未来将采取多项措施，确保业务稳健有序发展。
审读：马如骁
（文章来源：深圳商报·读创）