太空算力的投资账：拐点何时到来？
太空算力的投资账：拐点何时到来？
2026年04月08日 21:28
央广网北京4月8日消息（记者万玉航）“马斯克年初说星舰每年要发射超过1万颗卫星，让国内的 商业航天 公司春节都没休假。”近日，在“2026太空算力产业大会”现场，一位企业负责人这样告诉央广财经记者。
眼下，“把算力送上太空”已成为政策、产业、投资圈的共识。当地时间4月7日，马斯克旗下SpaceX公司披露融资目标为750亿美元，这将刷新全球最大规模IPO纪录。国内同样热潮涌动：一级市场超百亿融资，二级市场概念股暴涨，十余家 商业航天 企业扎堆冲刺IPO。
多家机构预测，到2035年，全球太空算力相关市场规模有望突破万亿美元，涵盖在轨推理、天基数据服务、应急监测等数十个细分赛道。这不只是星辰大海的浪漫叙事，更是一本厚厚的账本。
那么，为什么要把算力送上太空？它的成本有多高？盈利拐点何时到来？产业链上有哪些投资机会？记者就此采访了多位业内专家。
破解地面算力困局，商业空间广阔
“太空算力的提出，是AI算力需求爆发、可回收火箭技术突破、地面算力面临能源与空间瓶颈等多重因素共同驱动的。”中国信通院云大所 数据中心 部副主任谢丽娜表示。
AI浪潮下， 数据中心 能耗激增。太空拥有连续的 太阳能 供电和天然的低温环境，是地面能源的有力补充。更重要的是，与地面算力相比，太空算力更具“覆盖性”和“实时性”。地面算力依赖二维网络，偏远地区覆盖有限，卫星采集的 海量数据 约90%以上因带宽限制被浪费。算力卫星可通过激光组网实现在轨处理，将灾害预警等场景的时效从数小时压缩至秒级。
“传统天感地算模式服务时效是天级，但无论是洪涝、山体滑坡还是地震应急，市场需要的是亚小时级甚至分钟级的监测。”天仪空间联合创始人任维佳说，“这里面蕴藏着巨大的商业价值。”
频轨资源的排他性，更使太空算力具有战略意义。北京邮电大学 计算机 学院院长王尚广直言：“抬头美国星，低头美国站。我们由于地缘受限，天上不成网，地上不成面，只能望天兴叹。”
采访中，多位业内人士梳理了太空算力的盈利模式：一是“卖Token”，太空Token可类比地面Token收费，聚焦高价值、高盲区场景；二是“卖服务”，在灾害应急、海洋监测、在轨实时处理等场景中，有明确付费意愿；三是国家安全、民生保障等政府端需求，这是行业发展初期的主要买单方。
“航天是战略资源，优先用于国家战略，其次民生保障，最后才是纯市场导向。随着产业逐步发展，更大的市场空间会被激发出来。”观宇芯算联合创始人史圣卿认为。
天上比地上贵一个数量级，盈利拐点何时到来？
太空算力成本有多高？星际荣耀集团副总经理谢红军用一组数据作对比：建设一个10万P规模的太空算力中心，按3到5年运维周期，总成本约500亿至1000亿元；而地面同等规模仅约200亿元。
航天501所研究员宋政吉进一步拆解：“发射成本约占30%-40%，卫星制造成本20%-30%，而抗辐照、散热、芯片、能源等核心组件要占到卫星成本的70%以上。总体看，天上比地上贵一个数量级。”
如何把成本“打下来”？业内专家指出三大“命门”：可复用火箭、能源成本、星载芯片能效比。
可复用火箭是破局关键。蓝箭航天朱雀三号总设计师张晓东表示，若发射22万颗星，未来7至10年每年需500枚中大型火箭，而2025年中国全年仅发射92次。SpaceX猎鹰9每公斤发射成本已从近3000美元降至1700美元，国内尚无常态化运营的两级可重复火箭。“我们今年第四季度将尝试复用飞行，希望‘十五五’末实现高频次发射。”张晓东说。谢红军预测，若实现两级可重复，运载成本可从每公斤2万元降至几千元人民币，届时天地算力成本有望打平。
能源降本方面， 京东 方钙钛矿业务负责人张然指出，太空主流光伏砷化镓每平米20万元，晶硅3-5万元，钙钛矿可做到2-3万元，且抗辐照、高温性能更优。“一旦规模起来，能源成本可下降一到两个数量级。”他说。
星载芯片能效比同样关键。当前在轨芯片算力功耗比约为地面的1/10，若通过 新材料 和架构创新提升3-5倍，经济性将显著增强。航天771所科技委副主任杨靓表示，国产抗辐照芯片正从12nm工艺、软硬件协同容错等路径突破。
在盈利拐点上，多家机构给出了预测。 国海证券 认为，到2030年代初，太空算力将进入跨越成本临界线的关键阶段，届时若发射成本降至约200美元/公斤，其长期经济性将开始确立。 长江证券 预计2030年太空算力市场规模突破千亿美元。开源证券测算，利用太空 太阳能 和真空散热，太空 数据中心 十年核心成本可低至地面的5%；长期来看，中国太空算力运营成本甚至可能仅为地面的1/12。
产业链上有哪些机会？资本竞逐五大赛道
据Wind数据，2026年以来太空 算力概念 指数累计涨幅超35%。一级市场上，仅一季度就有超10家企业完成新一轮融资，总金额逼近百亿元。资本主要流向五大赛道：可复用火箭、星载 AI芯片 、太空散热与能源系统、星间激光 通信 、应用场景与商业化运营。
IPO成为最受关注的资本事件。蓝箭航天（拟募资75亿元）、中科宇航（拟募资41.8亿元）科创板IPO已获受理；银河航天完成辅导备案，估值约320亿元；国星宇航已递表港交所，冲刺“港股 商业航天 第一股”；天仪空间、微纳星空、星河动力、天兵科技、星际荣耀等均处于辅导阶段。
产业链配套标的同样受资本追捧。 长江证券 指出，火箭制造、卫星载荷、太空光伏是重点投资方向，国内企业如 中科星图 、 航宇微 （宇航级 AI芯片 ）、前兆光电（航天级 电池 ）等在细分领域领先。
慧 博智 能投研《太空算力深度报告》梳理了核心受益标的：星载 AI芯片 环节， 寒武纪 MLU370-X8芯片算力256TOPS、通过航天级认证， 航宇微 “玉龙810”专为小型算力卫星设计； 通信 传输方面， 光迅科技 100Gbps星间激光终端国内市占率超50%， 华工科技 全球唯二具备量产能力；能源保障方面， 干照光电 砷化镓 太阳能 电池 出货量国内第一。
业内人士预计，商业航天企业或于今明两年密集挂牌上市。随着产业进入成熟期，具备深度绑定低轨星座建设能力的企业将获得长期估值溢价。
（文章来源：央广财经）