长城汽车2025增收减利、销售目标完成61%垫底新能源渗透率仅26%、越野赛道遭遇严重冲击
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出品：新浪财经上市公司研究院
作者：昊
3月27日， 长城汽车 发布2025年年报，公司全年实现营业收入2228.2亿元，同比增长10.2%，归母净利润98.7亿元，同比下降22.1%，累计销售新车132.4万辆，同比增长7.3%，业绩低于市场预期。
由于直营店、新车销售推广费用和海外宣传等投入增加，长城汽车销售费用大增34亿，但仍未能实现预期目标，全年销售目标完成率仅61%，垫底主要上市车企。
2025年，长城新能源汽车销量增长25%，略高于行业均值，但新能源渗透率26%，不足行业一半，今年前2个月意外进一步降至仅19%，与同行的差距进一步拉开。此外，由于竞品的强势挤压，长城汽车传统强项越野赛道，也遭遇巨大冲击。
眼下，魏牌的高增速已有放缓迹象，今年能否依靠新平台新车型逆转整体颓势，变得至关重要。
增收减利销售费用大增34亿 全年销售目标仅完成61%垫底
2025年，长城汽车总营收2228亿元，同比增长10.2%，实现归母净利润98.7亿元，同比下降22.1%。其中，第四季度营收692.4亿元，同比增长15.5%，归母净利润12.3亿元，同比下降45.7%，增收减利现象突出，且盈利有加速下滑趋势。
当年，长城销售新车132.4万辆，同比增长7.3%，单车净利润约0.75万元，相比2024年下降0.3万元，降幅接近30%。
盈利方面，2025年长城汽车毛利率为18.0%，净利率为4.4%，同比分别下降1.5个百分点和1.9个百分点，盈利能力下滑明显。
由于建设新渠道模式和直营店、新车销售推广费用和海外宣传等支出增加，长城汽车全年销售费用大增34亿，销售费用率从2024年的3.87%提高至5.06%，是拖累业绩的主要因素之一。
然而，即便大举投入，长城汽车仍未能实现预期目标，2025年销售目标完成率仅61.3%，在国内主要上市车企中位列最末。