中手游交出史上最差成绩单：一年裁员超60%旗舰研发资金被侵吞暴露内控缺陷遭业绩、股价“双杀”
2026年04月02日 13:35
出品：新浪财经上市公司研究院
作者：渚
近日，中手游交出史上最差成绩单，收入同比下滑28%至13.90亿元，创上市7年来新低；经调整净利润-14.71亿元，亏损额仍超过收入。同时，中手游股价触底，截至发稿，盘中下跌6.41%，报0.219港元/股，总市值仅6.56亿港元，创上市以来新低。
中手游遭遇业绩、股价“双杀”背后，核心是游戏产品失利导致的营收下滑与亏损承压，其中《仙剑世界》的全面崩盘是最关键的因素——研发管理失控、产品品质不达标、商业化设计不合理，叠加IP红利未能有效转化，导致这款核心自研产品投入与回报严重失衡，成为拖累全年业绩的“重负”；同时，其他新品布局分散、竞争力不足，长线产品流水持续下滑，进一步加剧了产品端的疲软态势，而行业竞争压力与战略调整的滞后性，则放大了产品失利的影响。
尽管公司通过收缩成本、拓展海外业务实现了亏损收窄，但产品端的核心问题未能得到根本解决，这也是2025年营收持续下滑的核心原因。2025年的产品失利，本质上是中手游此前“重自研、押注开放世界”战略误判的延续，也促使公司彻底转向“小成本试错、大运作推广、快速迭代”的发展策略，聚焦小游戏、海外发行与IP运营，试图通过业务结构优化摆脱经营困境。
中手游在2026年是否仍将面临“巨大挑战”，从目前情况来看仍是未知数。
亏损窟窿堵不上？先裁员再砍研发
中手游是领先的全球化IP游戏运营商。公司以IP为核心，通过自主研发和联合研发，为全球玩家提供精品IP游戏。围绕自有IP《仙剑奇侠传》，持续为粉丝创造精品内容和互动体验，打造世界级IP。
中手游于2012年9月登陆纳斯达克，是中国首家登陆美国证券市场的手游公司；于2015年8月完成私有化，并于2019年10月在香港联交所主板上市。