微观结构

●微观结构拥挤后的消化，但牛市并未结束

近期市场连续调整，核心担忧来自微观结构拥挤。

历史复盘来看，微观结构拥挤后，市场往往会经历阶段性调整，但调整时间并不必然很长。

微观结构拥挤后的消化，但牛市并未结束

我们认为，当前市场的核心矛盾并不是牛市结束，而是微观结构拥挤后的阶段性消化。

开源策略：微观结构拥挤后的消化但牛市并未结束

开源策略：微观结构拥挤后的消化但牛市并未结束开源策略：微观结构拥挤后的消化但牛市并未结束_东方财富网

典型如2015年1月、2021年2月这两次典型的“牛市中继阶段发生微观结构恶化”，市场都曾出现交易高度集中、核心资产拥挤、短期波动放大的情况，但其本质更接近牛市中的阶段性再平衡，而非熊市起点。