超越瑞士登顶全球最大离岸财富中心，香港做对了什么？
超越瑞士登顶全球最大离岸财富中心，香港做对了什么？｜中环观察
2026年06月09日 20:44
随着全球财富管理版图加速重塑，香港成为关键落子。
波士顿咨询公司（BCG）最新发布的《2026全球财富报告》显示，2025年，香港跨境财富记账规模上升10.7%至2.9万亿美元，首次超过瑞士，成为全球最大的跨境财富管理中心。
香港此次登顶，超越了单个金融城市排名的意义。它是“全球经济重心东移”最直观的金融映射，也是“全球财富管理权力交接”最具标志性的事件。
香港超越瑞士
当前，俄乌冲突僵持不下，中东战火此起彼伏，大国博弈持续升级，全球地缘政治风险指数攀升至冷战结束以来的最高水平。“安全”的定义发生了根本性转变。过去数十年，全球资本的安全锚是瑞士——靠的是永远中立、绝对保密、极度稳定三张王牌。但2022年瑞士打破中立传统，跟随欧盟冻结俄罗斯资产，随后又在2026年初宣布冻结委内瑞拉总统马杜罗资产，“中立金融保险箱”的“人设”接连崩塌。瑞士 银行 协会2024年年度报告显示，全年外国客户从瑞士 银行 体系撤出的资金规模达到1080亿瑞郎，这是自1945年以来的最大单年资金外流。
彭博行业研究的数据更显示，短短数年间，瑞士跨境财富管理资产规模从2020年的2.4万亿美元近乎腰斩至2025年的1.3万亿美元。
波士顿咨询公司（BCG）的报告以一句发人深省的话作为注脚：“地缘政治的不确定性再次印证了瑞士作为全球金融中心的价值，但也暴露了它的脆弱性。”
“高净值客户之所以选择香港，恰恰是因为在全球范围内重新评估后认定：在当前的时代背景下，香港能提供比瑞士等传统中心更可靠、更可预期的安全保障——这种安全不是空洞的承诺，而是建立在独立的法治、自由流动的资本、多元化的产品、清晰可预期的税制和经验丰富的专业人士等核心要素之上的制度化保障。”长期在财富管理行业深耕的德林家族办公室咨询副总裁李灿向记者表示。
当传统的“规则中立”安全保障不复存在，资本开始寻找新的落脚点。香港凭借“一国两制”下的稳定法治环境、自由开放的经济政策和可预期的监管框架，被全球投资者重新审视和定价。
BCG还预计，这一趋势将延续——到2030年，香港的跨境财富管理规模将以每年9%的速度增长，达到4.6万亿美元，持续领先全球。
香港财政司司长陈茂波表示，当前环球投资者积极寻求多元化资产配置，香港凭借“一国两制”下的优势、自由开放透明和可预期的经济政策、稳定安全的投资环境，以及跨越市场的联通优势，正吸引越来越多超高净值人士及家族办公室落户并在港投资。
资本市场回暖带动财富管理
香港资本市场在2025年的强劲回暖，为跨境财富管理规模的跃升提供了最直接的动力。
港交所数据显示，2025年香港成为全球IPO融资额最高的市场，全年119宗上市项目合计融资374亿美元，同比上升231%，为2021年以来最高水平。不仅是IPO，香港的后续融资规模也达到660亿美元，同比增长136%。这种资本市场的活跃直接影响了香港跨境财富管理的资金流向和业务规模。
二级市场方面，2025年港股强势复苏，恒生指数全年收报25630点，累计上涨5570点或27.77%，创2017年以来最佳年度表现，涨幅领跑全球主要资本市场。恒生科技指数全年上涨23.5%，国企指数上涨22.27%，三大指数齐创五年来最佳成绩。
渣打 银行 北亚区首席投资总监郑子丰对记者表示，过去一段时间观察到中东客户对人民币计价资产的兴趣正在上升，“我们发现，许多客户已计划将更多资金配置到亚洲”。他观察到，受从中东转移至香港的专业人士的需求带动，香港中环商业区部分楼宇需求显著增长。
资金流向的微妙变化亦体现在IPO市场。郑子丰透露，过去两年中东投资者参与香港新股发行的积极性越来越明显。
瑞橡资本创始人、集团董事长王风雨对21世纪经济报道记者表示，今年以来，其公司的财富管理业务在存量客户资金规模与新客户数量上均实现显著增长，前来咨询的新客户中亦出现了东南亚背景的高净值人群。他们普遍看好中国市场的长期增长潜力，希望借助香港这一国际金融中心的平台优势，布局中国资产。
虽然受多重因素影响，2026年至今港股仍在经历震荡，但南向资金持续为港股提供流动性支撑：年初至6月1日，南向资金累计净流入2739亿港元，港股日均成交额显著改善，年初至6月初日均成交达2753亿港元，同比增长13.8%。
与此同时，资本市场回暖带来的财富效应已经显现。香港金融管理局总裁余伟文表示，2025年上半年，香港新股集资额超过1000亿港元，高居全球榜首；银行投资产品销售畅旺，私人银行的相关交易从29750亿港元大幅增长至44660亿港元。同时，从事私人银行或私人财富管理业务的银行机构数量近年持续上升，多家 国际银行 和 资产管理 公司宣布将进一步扩充在港规模，预计未来数年增聘人手幅度在10%至100%不等。
从更宏观的视角看，这一轮“资本东移”是全球性资产再平衡的结果，而非单一区域的资金流动。美联储进入降息通道、美元资产吸引力相对减弱，过去十余年“资金单向流向美国”的格局正在松动，国际资本正在重新评估全球资产配置的风险与回报关系。
此外，科技创新和 人工智能 相关产业的快速发展，正在内地及亚洲地区创造巨大的财富增量。BCG报告指出，在各跨境财富管理中心，财富增长越来越靠股权驱动，“那些资本市场发达、投资生态完善的地方更占优势”。香港拥有深度资本市场、完善的法律体系、成熟的金融基础设施，与亚洲腹地的实体经济形成良性循环，这正是其核心竞争力所在。
跨境通 道优化支撑中心地位
除资本市场表现外，跨境资金通道和离岸金融基础设施，是香港跨境财富管理规模增长的重要背景。
波士顿咨询公司报告指出，香港跨境财富规模增长，主要由内地资金流入、强劲IPO活动和香港股市上涨推动。2025年，香港管理资产规模录得显著增长，其中私人银行及私人财富管理业务管理资产总值按年增长15%，录得3840亿港元的净资金流入。
互联互通机制持续为香港资管行业带来增量资金。香港证监会最新统计显示，截至2026年3月底，基金互认项下香港基金自2016年以来累计净认购约1158亿元，其中2025年全年净认购825.34亿元。
另据人民银行广东省分行发布的数据，截至2026年4月底，粤港澳大湾区参与“跨境理财通”的个人投资者达18.06万人，其中内地投资者12.55万人，累计资金跨境汇划1374.60亿元，较“跨境理财通2.0”实施初期的2024年2月底分别增长约363%和799%。
2024年2月26日，“跨境理财通2.0”正式启动。优化措施包括把个人投资者额度由人民币100万元提高至人民币300万元；降低“南向通”参与门槛；扩大参与机构范围，新增符合要求的证券公司作为参与主体；扩大合格投资产品范围，并进一步优化宣传销售安排。
德林家族办公室投资总监刘正朗则观察到，跨境理财通正在经历从“零售试水”向“私银级财富管理”的质变。他对记者表示，理财通的本质，是国家在监管层面给内地居民开辟的一条制度化、合规化的跨境财富管理渠道。随着“一次性授权”和“远程投顾”的放开，现在客户的胃口变了——他们开始通过这个通道寻找内地买不到的全球宏观对冲基金、海外另类资产和多元外币。
毕马威中国与香港私人财富管理公会（PWMA）发布的《香港私人财富管理报告2025》显示，客户对香港作为首选财富管理中心的信心达到三年来最高水平。2025年，100%的受访成员机构对未来五年香港私人财富管理市场表示乐观，这一比例高于2024年的76%。
44%的私人财富管理机构表示，较之其他财富管理中心，客户现在更偏好香港；客户对在香港开设新账户和把资产记账在香港的需求几乎翻倍，59%的机构表示相关需求增加，高于上一年的34%。
上海交通大学上海高级金融学院教授胡捷向记者指出，随着新兴经济体的崛起，特别是中国经济的快速增长，亚洲在全球财富管理领域的地位正变得愈发重要。此次香港超越瑞士，堪称一个里程碑事件，彰显了亚洲所扮演的关键角色。
伴随内地经济的发展，越来越多的高净值人群倾向于选择香港进行财富管理。胡捷进一步分析，香港在财富管理方面的诸多优势，其中最关键的就是背靠内地这一庞大市场。
离岸人民币业务也是香港跨境财富管理平台属性的一部分。香港证监会报告指出，香港拥有全球最大的离岸人民币存款资金池，在所有离岸人民币存款中占逾半数；截至2025年4月，香港人民币存款总额为10309亿元，并处理全球约80%的人民币支付。
王风雨表示，香港金融体系稳健、市场活跃、背靠祖国且互联互通，无论是承接避险资金，还是作为国际资本投资内地的桥梁，都发挥着不可替代的作用。同时，借助香港平台获得海外融资、拓展海外业务的内地企业主，也能便捷地通过香港进行全球资产配置。“向东看”已不再是愿景，而是正在发生的结构性趋势。
家办生态扩容滋养财富生态
家族办公室是香港财富管理增长的另一条主线，也是财富管理中心活跃度的重要支撑。
香港特区政府2026年5月发布的新闻公报显示，截至2025年底，超过3380间单一家族办公室在港落地，两年增加约680间，升幅超过25%。而吸引高净值人士来港的配套政策“新资本投资者入境计划”，截至2026年4月底，已累计接获近3600宗申请，预计为香港带来约1080亿港元的投资。
瑞银财富管理中国区主管吕子杰对记者表示，当下全球出现资本“东迁”趋势，在地缘政治局势不明朗的背景下，很多投资者在寻求安全可靠、收益确定性高的投资目的地，而香港就是他们的首选目的地之一。香港凭借背靠内地的优势，成为海外投资者了解中国市场的重要桥头堡。
德勤在其2026年2月发布的《香港家族办公室市场研究》报告中指出，所有受访单一家族办公室均计划在未来三年增加（60%）或维持（40%）在香港的资产配置，没有受访者打算减持。
地缘政治是香港家族办公室产业发展的催化剂。香港投资推广署家族办公室环球主管方展光在接受21世纪经济报道专访时表示，近一年投资推广署接到的家族办公室相关咨询超过1000个，目前已有落户意向或正在办理落地事宜的家族办公室中，有一半来自中东、欧洲、美洲等环球其他地区。中东地区家族办公室加快在港布局，主要基于人身安全和资产安全考量。
风险管理服务也是香港吸引家族办公室的因素之一。方展光提到，面对复杂地缘政治危机，香港拥有超过26万名金融及 专业服务 人才，能够为家族办公室提供风险管理服务；香港监管系统设有银行尽职调查、银行内部合规审核，以及金管局、证监会监管等多层防线；会计师、律师等专业人士的把关，也为家族办公室在港活动提供保障。
在全球地缘政治冲突的环境下，香港的价值凸显。香港特区政府财经事务及库务局局长许正宇表示，世界经济重心东移，地缘政治事件进一步突显香港作为“安全港”的角色，反映香港作为国际金融中心的吸引力。他还表示，政府将就优化基金、单一家族办公室和附带权益优惠税制提交立法建议，进一步提升税制竞争力，吸引更多基金及家族办公室在香港成立及营运。
在法国外贸银行企业与投资银行高级经济学家Gary Ng看来，地缘政治的不确定性，是投资者选择在香港调配资本和管理财富的重要原因。由此，香港成为全球最大跨境财富管理中心，不只是排名变化，也反映出亚洲财富增长、内地资金流动和全球资产配置需求正在共同重塑离岸财富管理格局。
（文章来源：21世纪经济报道）